특허권 평가 예시문제 (2004년 14기 연수문제)

 

【문 1】2009년 12월 31일 기준으로 (주)陰陽에서 소유하고 있는 특허권에 대한 기술가치를 평가

           하려고 한다. 주어진 자료를 활용하여 각 물음에 답하시오 (15점)

1. (주)陰陽의 매년도 Free Cash Flow와 현재가치(2009년말 기준)을 구하시오

2. 2014년 이후 회사의 잔존가치(Terminal Value)를 구하고 2009년말 기준의 현재가치로 계산하시오

3. 2008년도 말 기준 (주)陰陽의 기업가치를 구하시오

4. 특허권 배분율을 적용하여 특허권의 가치를 구하시오

 

 

<자료>

향후 5개년 동안의 영업계획을 추정해 본 결과 다음과 같다

- 2010년 예상매출액은 100억원 이었고, 2010년부터는 매년 전년도 매출액의 20%씩 증가할 것으로 예상

 

- 영업이익은 당해연도 매출액의 15%를 실현할 것으로 예상

 

- 감가상각비는 매년도 5억원씩 일정하게 발생하는 것으로 추정함

 

- 2009년말의 납입자본금은 30억원이었고, 주당 액면가격은 5,000원이며, 장기부채는 20억원임

 

- (주)陰陽은 2010년의 경우 운전자금 증가금액이 2억원이었고, 2011년도 부터는 매년 전년도 대비

   15%씩 증가하였으며, 법인세는 당해연도 영업이익의 30%를 부과하였음

- 회사의 2014년 이후 성장률은 3% (FCF기준)임

 

- 회사의 CAPM에 의한 자본비용은 18%이며, 장기부채 이자율은 15%이며, 무형자산 수익률은 20%임

 

- 기타위험은 3%임

 

- 무형자산가치 중 특허권 배분율은 30%임